对冲基金如何运作？

对冲基金是一种没有固定结构的投资，使用任何方法或策略进行投资以实现超额收益。由于复杂且不常见的交易行为，对冲基金是一项风险很高的投资。对冲基金可以投资期权或衍生品，使用杠杆，卖空或甚至交易国内和国外货币。

华尔街信贷的标志：King Ho Yim / iStock / GettyImages

对冲基金

投资者必须获得认证才能被允许进入对冲基金。它们必须满足某些货币要求，例如年收入20万美元，总净值至少100万美元。

对冲基金的目标是独自最大化回报。与共同基金等传统投资不同，对冲基金的目标是产生绝对回报。传统投资产生相对回报，这意味着相对于基准评估绩效。绝对回报的目标是每年固定的回报率，无论市场状况如何。因此，对冲基金通常可以在牛市中表现不佳，在熊市中表现优异。由于对冲基金通常持有各种投资，因此它们与股票市场的相关性非常低。由于低相关性和绝对回报，对冲基金通常被视为固定收益（债券）投资的替代品。

对冲基金被视为私人实体，这使他们能够避免SEC监管。他们通常拥有高达20万美元的最低投资额，并且只允许一定数量的投资者加入该基金。他们也被禁止积极招揽投资者，只有与对冲基金经理有预先存在关系的投资者才被允许进入该基金。

大多数对冲基金通常都采用撤出门和锁定期。锁定期是投资者在对基金进行初始投资以进行任何提款后必须等待的时间。退出门指定允许撤回的投资百分比。

对冲基金经常投资于非流动性和难以估值的证券，而这些证券并不具备每日定价。大多数都按月或按季度估价。这些资产也可能难以计算基金的真实表现。

基金中的基金

投资对冲基金的另一种方式是通过基金。对冲基金是由监管投资经理管理的直接对冲基金的集合。基金中通常有10到30个基金。投资经理对资金进行了所有尽职调查和研究，其中包括一些资金负担离开投资者。基金的风险也较小;由于汇集了很多资金，如果一个表现不佳或表现不佳，整体表现不会受到影响。

基础零售投资者进入基金也更加容易。由于他们在美国证券交易委员会注册，因此没有最低财富要求。相比之下，他们的最低投资也相当低，通常在20,000美元到30,000美元左右。这些资金还允许额外的多样化。管理人员通常会选择相互补充的资金，以获得对冲基金投资的其他领域。

费用

与其他投资相比，对冲基金的费用可能相当高。平时收取两笔费用;一个基于总资产，可以在1％到3％的范围内，另一个是基于基金所获得的所有资本收益的绩效费，可以高达40％。增加成本是对基金征税。对冲基金经理经常和大量交易，这大大提高了投资者支付的资本利得税金额。