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经济衰退通常会对房屋价值产生负面影响，尽管特定地区可能会出现经济衰退。 2009年结束的经济衰退对房价产生了重大影响，经济衰退本身也与房地产市场的崩溃联系在一起。政府强制放宽次级贷款标准是一个主要因素。
自行车经济
美联储对经济衰退的定义非常广泛，并提供了经济衰退可能导致房屋价值下降的原因。 FRB认为整个经济板块的经济衰退将持续几个月，包括实际国内生产总值，实际收入，就业，工业产出以及批发和零售销售。房地产市场与整体经济的强度高度相关，这是周期性的。随着经济走出低谷，房地产市场也走出低谷，导致住宅房地产价值下跌，因为市场因经济放缓而自行调整。
增加房屋清单
当失业率上升和实际收入下降时，更多经济困难的房主被迫出售房屋。根据经济衰退的严重程度，这可以为现有的待售房屋库存增加大量房屋。这反映了相对于需求的供应增加。当供给相对于需求增加时，这会导致相关资产价值下降。此外，失业扼杀了需求，因为不工作的人不会购买新房。这给房屋价值带来了额外的下行压力。
更长的市场时期
当市场上的房屋供应增加时，这导致出售房屋所需的平均天数增加。市场上的每个额外房屋都增加了竞争以及营销和销售房屋所需的时间和资源。特别是在经济衰退期间，房主感到很快就会出售房屋的压力，因此，他们愿意接受折扣以加快销售过程。当然，这些折扣导致房屋价值下降。
减少融资的可用性
最近的经济衰退为房地产融资在经济衰退期间如何干涸提供了一个明显的例子。当由于对相关资产质量的担忧导致债务抵押债券市场崩溃时，这严重削弱了贷方将资产负债表上的抵押贷款证券化的能力。这导致可用于资助新房销售的流动资金减少。此外，抵押贷款机构在经济衰退期间更为保守地提供贷款，从而削减了市场上信用评分最低的潜在购房者。与供应相关的需求下降导致房屋销售下降。