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优先股是具有债务和股权特征的混合证券。与固定收益证券类似，优先股向优先股股东支付固定的定期优先股息。与股权一样，优先股代表所有权投资，因为它不需要返还本金。一般而言，优先股比债务风险更大，但风险低于股票风险。优先股股息只有在首次向正常债务持有人支付利息但在普通股权持有人可以保留其任何利润之前支付。
现金收入
与任何其他债务工具一样，优先股保证定期支付优先股。在寻找稳定的现金收入时，许多投资者投资优先股。虽然不会错过正常债务的利息支付而不会有违约的风险，但优先股的混合债务的优先股红利可能会不时被暂停。但是，任何省略的付款必须累积并在以后补足。
股权资本
即使优先股支付正常的现金收入，它也不承诺投资本金的回报，如公司债券，因为公司打算将投资作为股权资本。在某些情况下，当公司寻求减免在即将到期的日期偿还债务本金的义务时，正常的债务持有可以转换为优先股作为股权出资。优先股总是列在公司资产负债表的权益部分。
类似债权人的权利和责任
与提供债务融资而无法控制公司运营的债权人一样，优先股股东也未获得管理问题的投票权。作为无投票权益的优先股不承担公司失败的最终责任。在清算和破产程序中，债权人和优先股股东对普通股持有人享有优惠待遇。
股票交易所交易
与普通股一样，优先股作为所有者权益的一部分也是交易所上市和交易。其交易可能直接受到公司收益的影响，特别是对于以收益参与为特征的优先股。除了获得固定收益外，这种优先股还可以通过普通股进一步分享公司利润，这是纯债务证券所没有的特征。
其他特性
优先股在许多不同方面可能类似于债务和股权，但它可能无法完全相似。以优先股和债务证券定期固定付款为例。对于债务，利息费用可以抵税，公司可以按照与公司税率相等的百分点收回部分利息。对于优先股，股息支出使用税后利润支付。因此，利息支出的税收节省使得债务融资比优先股融资更便宜。