什么是均衡利率？

联邦储备银行使用货币政策来影响人们在储蓄和支出之间转移资产的方式。货币政策是指美联储改变货币供应和控制利率的能力，主要是通过大量购买或出售国库券。与普通货币一样，货币不是有息的，而是进行日常交易所必需的。美联储面临的挑战是确保货币需求大致等于货币供应。持有货币反映了机会成本，因为作为普通货币持有的货币不像有息证券那样赚取利息收入。当美联储感受到货币供应与需求之间的不平衡时，它会采用货币政策来实现均衡。均衡利率是货币供给等于货币需求的利率。

将利率视为持有货币的成本。信用证：seewhatmitchsee / iStock / Getty Images

货币政策如何运作

债券定价的数学基础旨在确保随着债券价格的上涨，其利率（或收益率）下降。利率是诱导投资者承担债券定价中隐含的市场和利率风险并投资该债券所需的收益率。当美联储出售美国国债时，它通过从一般货币供应中取走流动性并用国库券代替它来降低货币供应量。当美联储购买美国国债时，它通过购买投资者的债券将货币注入货币供应量。如果美联储感觉到货币供应相对于需求高，它会出售国库券。这将导致国库券的价格下降，因为国库券的供应相对于需求增加。债券价格的下降与利率的上升有关。在达到均衡时，利率代表均衡利率。