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管道贷款是任何形式的贷款，已经证券化并转售为资产。要了解管道贷款的演变，有必要首先将贷款视为银行资产。贷款承诺未来的收入来源。由于它是一种资产，贷款可以进行交易和出售。 20世纪80年代，金融机构开始购买贷款，打包并将其作为证券出售。
管道贷款的历史
住宅融资公司（RFC）被认为是第一个开发管道贷款的组织。这个概念是购买高于Fannie Mae和Freddie Mac设定的限额的贷款。这些贷款称为巨额贷款，不能由联邦政府认可的机构购买。 RFC使用经纪人，储蓄机构和银行网络发放贷款。然后它购买了这些贷款并将其作为证券出售以获取利润。
贷款结构
管道贷款的开始与任何其他抵押贷款类似。事实上，通用汽车验收公司（GMAC）是全国领先的贷款机构之一，从1990年开始使用管道贷款模式。公司向消费者发放债务，一旦发放足够的贷款，就可以将这些贷款打包成为了在自己的公司出售股票。只要有稳定的贷款来源，该模型就能提供利润。
类型
FDIC承认两种一般类型的管道贷款人。第一种类型只是购买贷款，以便将它们证券化。这是管道贷款的基础，也是最初开始实践的地方。第二类管道贷方也为贷款提供服务。 GMAC是贷款人的一个例子，该贷款人参与管道贷款的服务和证券化。
风险因素
这种证券化的风险在2007年的金融崩溃中暴露出来。当贷方降低标准，向可能无法偿还的借款人提供贷款时，贷款对证券市场的价值不大。这些贷款，包括次级抵押贷款，使抵押贷款支持证券市场处于领先地位。当他们被重新包装和出售时，这些管道贷款带来了原始借款人违约的大量风险。
管道贷款批评
在抵押贷款危机暴露出管道贷款的系统性风险之后，许多人不仅批评了发行坏账的贷款人，而且批评了将这些债务打包并出售给一般市场的第三方。从那时起，购买抵押贷款支持证券的做法不仅具有风险，而且往往被投资者所怠慢，他们认为过去曾面临管理贷款人的过度风险。