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投资者一直在寻找更好的方法来衡量和量化风险。随后，投资组合经理通常会根据他们产生超过市场（alpha）的回报的能力来衡量。标准差是投资经理用来帮助量化风险或“偏离”预期收益的工具。标准差衡量平均收益（均值）的变异程度（波动率）。偏差越大表示波动性越高。与标准偏差类似，下行偏差考虑平均回报附近的变化;但是，它只关注那些低于最低可接受回报率的回报。
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定义MAR。这是你选择的一些。它表示您将对特定投资接受的最低回报金额。让我们在这个例子中使用5％。
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从每个期间的收益中减去MAR。如果您正在查看五年的年回报率，请从每年的每次回报中扣除MAR（5％）。你将有五个值。
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如果返回为正，则将值重置为0。假设第一年的回报是10％。从10％减去MAR或5％，等于5％。这是一个正值，因此将其更改为0。如果第二年的回报是4％，那么差异将是-1％。记录这个数字;不要改变它。
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平衡差异并将它们加在一起。第一年的平方为0;然而，第二年的平方是1.平方五年，并取所有方格的总和。
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除以句点并取平方根。在我们的例子中，我们有五年或五个时期。取第4步中的总和除以5.最后取这个数的平方根。这是下行偏差。