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经济中的利率在很大程度上取决于经济条件。在经济增长期间，对货币需求的增加给利率带来了上行压力。相反，经济下滑时期对利率构成下行压力。
不景气
衰退是一段时间内经济活动的减少。根据美国国家经济研究局（NBER）的数据，经济活动减少六个月是衡量经济衰退的一般指标，尽管国家经济研究局还审查了国内生产总值和国内总收入。
利率
减少经济活动与减少借贷需求是一致的。这种需求的缺乏推动了利率的下降。此外，美联储在经济衰退期间实施的货币政策是增加货币供应以降低利率。较低的利率通过降低利率使消费者支出和商业投资以及融资更便宜来鼓励经济活动。
数据
对圣路易斯联邦储备银行1950年至2010年联邦基金数据的调查表明，联邦基金利率在经济衰退期间有所下降。这些数据符合美联储降低衰退期间利率以引发经济活动增长的目标。