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“市政债券”是一个包罗万象的术语，意思是州和地方政府出售的债券。你会经常看到市政债券被称为“市政债券”。市政债券的利息通常是 免税。因此，它们可能提供比应税企业或国债更好的投资机会，尽管这些通常提供更高的税前收益率。
Munis，优惠券和税收
有两种主要的市政债券。 一般义务债券 有发行政府的征税权力支持。 收入债券 取决于项目产生的收入来支付利息并偿还债券。如果债券用于为公众提供福利的目的，例如建造学校或医院，那么来自这两种类型的市政社会的利息免征联邦所得税。相比之下，为体育场馆提供资金或补充养老基金而出售的债券将不予免税。如果您是发行债券的州的居民，您可能不必为您获得的利息支付地方或州所得税。市政债券通常每年支付固定金额，称为优惠券。该 优惠券比例 是债券面值的百分比。假设票面利率为4％，面值为5,000美元。优惠券等于面值乘以票面利率，即200美元。
市政债券收益率
市政债券在公开市场上交易，如公司债券和国债。因此，您支付的价格可能与面值不同。您为muni支付的价格决定了您的实际回报率或收益率。收益率等于优惠券除以价格并乘以100转换为百分比。假设一张价值$ 5,000的面值市政债券以及200美元的优惠券售价为4,500美元：
（$ 200 / $ 4,500）* 100 = 4.44％的收益率
较低的价格会导致较高的收益率，因为您通过较小的投资获得相同的利息金额。相反，如果价格高于面值，收益率将低于票面利率。
税收等价收益率
比较市政债券和应税债券的回报率可能很棘手 税后收益率 应税债券是您要保留的金额。使用以下步骤计算税收等值收益率：
步
从1减去边际税率。边际税率是您的所得税税率 - 您支付的最高联邦所得税税率。例如，如果您的边际税率为28％，则从1.0减去0.28得到0.72。
步
如果市政债券利息免征这些税，则减去州/地方边际税率。如果州税率为7％，则从0.72减去0.07，留下0.65。
步
将步骤1和2的结果除以市政债券的收益率。如果收益率为4％，除以0.65就可以得到6.15％的税收当量收益率。答案是税前债券的税前收益需要产生与市政债券相同的税后收益率。