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“货币的时间价值”意味着今天你口袋里的美元价值超过你下个月会收到的一美元，因为你可以把今天的美元存入储蓄账户并赚取当月的利息。一个月后，账户价值超过1美元，这就是为什么今天拿到美元比等待它更好的交易。另一种看待它的方法是，今天未来美元的价值相当于一些不到一美元的价值，比如99美分。换句话说，将99美分存入储蓄账户，赚取一分钱的利息（比如按每月0.01％的利率计算），一个月后你将获得1美元。通过使用等于您可以在储蓄账户上获得的利率的折扣因子减少或贴现未来美元的价值来计算现值。在这种情况下，1美元的未来价值在一个月内折现0.01％，以计算99美分的现值。在一个完全理性的世界里，你同样乐意今天赚99美分或者一个月赚1美元，假设你能节省99美分而不是花掉它。
年金101
年金是一系列现金支付，也称为现金流，定期发生。年金合约是您与保险公司达成的协议，您向保险公司支付一定金额，并向您发送定期现金付款。付款将持续到年金到期或预定的年数或您死亡时。年金的现值是您今天需要的金额，如果以年金的利率投资，将等于您在年内从年金中获得的所有现金流量的总和。
年金类型
在即时年金中，您存入一笔款项并立即开始接收付款。在递延年金中，当您停止供款并开始接收付款时，您可以在未来日期（称为年金日期）提供一笔或多笔现金付款。延期年金的一个例子是向年金账户缴纳10,000美元，年固定利率为9.6％（每月0.8％），然后在三年内开始接收每月支付93.87美元的费用。由于货币的时间价值，每笔后续付款的价值都比今天的价值低。
即时年金计算
直接年金的计算很简单，因为它只是未来现金流的现值，以年金的利率贴现。公式为PV = P {1 - （1 /（（1 + i）^ n） / i}。在此公式中，P表示每笔付款金额，i是年金的月利率，n是支付数量。假设P等于93.87美元，我等于0.8％，n等于240（20年年金），那么现值为10,000美元。然而，这是现在三年后的现值，当时延期年金开始付款。
递延年金计算
三年后的现值10,000美元必须再次打折，才能找到截至今天的现值。您可以使用以下公式：PV today =（未来PV）* （1 /（1 + i））^ t，其中未来的PV是三年内的现值（$ 10,000），i是月利率（0.8％），t是延期付款的期数（36个月）。结果是7,506美元，这是您在开立年金合约之日需要存入的金额。这笔款项将在三年内在年金日增加到10,000美元，然后每月支付93.87美元，为期20年，总投资额为22,529美元，初始投资为7,506美元。