如何计算DV01

债券投资者使用一些计算数量来帮助评估他们愿意为债券支付的价格。这些计算取决于债券的利率，现金流的时间，到期日的时间以及类似债券的现行利率。 DV01是衡量债券修正持续时间的指标，即债券价格对市场收益率变化的敏感度。它告诉您债券对利率变化的风险程度如何，从而影响债券的购买价格。

DV01与money.credit：nurulanga / iStock / Getty Images的时间价值挂钩

货币的时间价值

大多数债券按固定的时间间隔支付固定金额的利息，并在到期时偿还其面值。到期收益率是利率 - 称为贴现率 - 将债券的现值设定为等于其当前价格。现值是所有债券现金流量的贴现金额，并计入货币的时间价值：您等待收款的时间越长，您今天的价值就越少。您用于计算现值的贴现率是具有类似特征的债券的现行收益率。由于各种经济和政治因素，例如通货膨胀和经济衰退，现行收益率波动。

美元持续时间

债券的美元持续时间是当现行利率变化100个基点或1个百分点（以小数表示）时的价格变化。对于固定利率债券，美元持续时间与利率成反比：当利率下降时，美元持续时间上升，反之亦然。要计算美元持续时间，请将债券的价格变化除以利率变化的负值。例如，如果当利率从3％降至2％时，债券的价格从100美元上涨到107美元，则美元持续时间为（107美元至100美元）/ -1 x（2.00 - 3.00）或7美元。

计算DV01

DV01是一个基点的美元值。您通过将美元持续时间除以100来计算它，因为在一个百分点中有100个基点。在我们的例子中，DV01是$ 7/100，或$.07。换句话说，对于现行利率的每个基点变化，您预计债券的价格会变化7美分。您还可以通过将价格变化乘以.01直接计算DV01。在这个例子中，这是.01 x（$ 107 - $ 100），或$.07。

DV01限制

美元持续时间和DV01表示绘制价格与利率的图表斜率的负值：（ - 1）x（价格变化/利率变化）。这只是瞬时变化的线性近似，需要求解微积分。除非债券组合非常大，否则近似的影响可以忽略不计。 DV01的另一个限制是假设债券以固定的时间间隔支付固定利息。浮动利率债券，零息票债券和其他复杂证券需要复杂的计算来计算其持续时间。