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任何一年级商科学生的基本教训是如何计算债务成本。具体而言，如何计算资本的加权平均（债务和权益）成本，以评估特定公司的股票价格。加权平均资本成本方程式中的一个考虑因素是优先股的税后成本。在计算优先股的税后成本时，最重要的是，与利息支付（这是一种支出）不同，股息是用税后收入支付的。
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了解优先股是什么。优先股具有债务和股本证券的特征。它需要定期向股东支付，但不需要偿还本金。根据2009年的现行税法，这些利息支付被视为股息。
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了解债务和优先股之间的差异。由于税收考虑，优先股和债务之间的唯一区别是债务的税收对价。债券或贷款支付的利息被视为公司的可扣除费用 - 优惠股票支付的减税优惠，被视为股息，或者向股东分配收入。从公司的角度来看，优先股的债务成本等于股息除以股票销售的净收益。减税没有调整，因为没有。
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通过一个例子来解决。假设与出售1,000美元优先股相关的交易成本为25美元。每股优先股的股息为110美元。
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计算出售所得的收益，然后将其除以优先股的税后成本的每股股息。 110美元/ 975美元= 11.3％。这是公司优先股的税后成本。实际上，这意味着该公司每年将支付11.3％的股权，以获得使用股东975美元净投资的特权。